- Truyền thuyết là truyện dân gian, ra đời sau thần thoại, gắn bó sâu sắc với thần thoại. Nhiều truyện thức chất là các thần thoại đã được lịch sử hóa.
- Truyền thuyết có cốt lõi sự thật lịch sử. Tuy nhiên, cái gọi là cốt lõi sự thật lịch ở dây là những sự kiện, những nhân vật lịch sử quan trọng nhất mà các tác phẩm phản ánh hoặc làm cơ sở cho sự ra đời của tác phẩm. Truyền thuyết không phải là lịch sử vì nó thuộc thể loại truyện dân gian. Nói đơn giản hơn, là truyện, truyền thuyết tất phải có hư cấu, tưởng tượng, có quá trình nhào nặn chất liệu thực tế (lịch sử) để khái quát hóa, lí tưởng hóa nhân vật và các sự kiện lịch sử.
- Truyền thuyết sử dụng nhiều yếu tố tưởng tượng kì ảo. Yếu tố tưởng tượng kì ảo trong truyền thuyết thường đảm nhận những nhiệm vụ nghệ thuật cụ thể sau:
+ Kì vĩ hóa, tô đậm tính phi thường, cao đẹp của đối tượng. Các nhân vật trong truyền thuyết thường có nguồn gốc kì lạ; hình dáng, dung mạo đẹp đẽ khác với người trần ; hành động, cử chỉ phi phàm.
+ Trong truyền thuyết, yếu tố tưởng tượng kì ảo thường liên quan đến thần thánh hoặc các thế lực siêu nhiên khác. Chính những chi tiết tưởng tượng kì ảo này góp phần làm tăng niềm tin của chúng ta về sự cao cả, toàn bích của cộng đồng trong thời quá khứ.
+ Làm cho tác phẩm trở nên hấp dẫn hơn vì sự bay bổng của các chi tiết nghệ thuật giàu tính tưởng tượng. Nhìn chung, nhờ vào các chi tiết nghệ thuật tưởng tượng kì ảo, truyền thuyết đẹp như những giấc mơ vàmặc nhiên, do tâm lí tiếp nhận cộng đồng, những giấc mơ ấy được đời này sang đời khác coi là thật. Nếu tước bỏ vai trò nghệ thuật của những chi tiết tưởng tượng kì ảo này, truyền thuyết sẽ mất đi sự hấp dẫ muôn đời của nó.